Avrupa’nın enflasyonunda ‘tuhaf’ tutarsızlık

Ülke ekonomilerinin her hangi bir krizle karşı karşıya kalmadıkları, yerel ve küresel boyutta ekonomilerin boğuşmaları gereken büyük kırılmaların söz konusu olmadığı dönemde, ekonomik aktivite ve tüketici davranışları normal seyrinde olduğundan, tüketici fiyatları endeksindeki değişim oranları doğal olarak üretici fiyatları endeksi, yani reel sektörün mal ve hizmet üretirken kullandığı girdilerin maliyetlerindeki artışlardan yüksek seyreder. Buna karşılık, 'Kovid-19' küresel virüs salgını gibi, Rusya-Ukrayna Savaşı gibi küresel ve bölgesel etkileri geniş çaplı olay ve krizlerde, mal ve hizmet üreten firmaların hammadde, ara mamul, enerji ve finansman gibi maliyetlerinde, başka açılardan insan kaynakları maliyetlerinde ciddi artışlar olur.
Böyle dönemlerde, doğal olarak üretim girdi maliyetlerinde ciddi artışlar olur. Nitekim, küresel pandeminin ilk birkaç ayında enerji fiyatları hızla gerileyince, ağustos 2020 itibariyle Almanya'nın ÜFE yıllık değişim oranı yüzde -1,2'ye, Fransa'nın yüzde -2,5'e, Birleşik Krallık'ın yüzde -2,94'e, İtalya'nın yüzde -3'e ve ABD'nin de yüzde -0,25'e gelmişti. Bir yıl sonra, 2021'in ağustos ayında, 'Kovid-19'un...