Dünya borsalarındaki satış dalgası derinleşiyor. Ancak bu kez
suçlu Fed’in 4 kez 25 baz puan faiz artırması değil, Trump’ın demir
çelik ithalatına yüzde 25, alüminyuma yüzde 10 gümrük tarifesi
uygulayacağını açıklaması. Dış ticaret savaşları ABD hükümetleri
için istisnai bir durum değil. 1990’larda otomotiv, 2000’ler de
demir çelik sektöründe ABD hükümetleri gümrük vergileri ile serbest
ticarete müdahale etti. 2018 yılında Trump’ın vergileri de farklı
değil. Her üç dönemde de dış ticarette yaptırım uygulanan alanların
toplam ithalat içindeki payı yüzde 1’i geçmiyor. Buna karşın sinyal
etkisi yüzünden hisse senedi ve döviz piyasalarında önemli tahribat
yapıyor. Piyasa etkisinin iktisadi etkisinden daha güçlü olmasında
büyük dış ticaret ortaklarının misilleme yapması nedeniyle küresel
büyümenin yavaşlaması riski yatıyor.
ABD en son Bush döneminde koyduğu gümrük vergileri sonrası gördüğü
sert tepki sonrasında geri adım atmak durumunda kalmış ancak bu
süreçte Wall Street’te sert bir düzeltme görülmüştü. ABD’ye demir
çelik satışları Türkiye’nin ihracatında azımsanmayacak bir paya
sahip. Ancak halka açık oyuncuların ABD’ye satışları sınırlı. Bu
şirketler için asıl risk ABD pazarına mal satamayan oyuncuların
dönüp Türkiye gibi pazarlara saldırmaları sonucu kar marjlarının
düşmesi. Son dönemde ABD ve Avrupa ekonomilerinden gelen negatif
sürprizlere rağmen Türkiye ekonomisi ile ilgili haber akışı olumlu.
Öncü göstergelerden imalat sanayi PMI verileri Şubatta 55,6 ile
ekonominin Mart 2011'den beri ikinci en güçlü büyüme dönemine
işa...